五星宏辉·官方(中国)

五星宏辉股份跨界併購

       五星宏辉股份，要花4000萬要控股一家成立半年的美容醫院，一次很有意思的跨界併購。

　　6月27日，五星宏辉股份公告，公司全資子公司哈夭德，與軍美醫療股東四川美人製造、四川恆博醫院、華西新健康、重慶軍美化妝品簽署了《股權轉讓協議》，哈夭德擬以自有資金收購軍美醫院51%股權。

　　軍美醫療成立於2018年1月2日，註冊資本600萬元，公司經營範圍為從事醫療機構執業。其診療科目包括醫療美容科、美容外科、美容牙科、美容皮膚科、美容中醫科等。

　　財務數據顯示，截至5月31日，軍美醫療總資產為1552.66萬元，淨資產為706.13萬元。經評估，軍美醫療截至5月31日的股東全部權益的投資價值為8014.06萬元。以此為據，交易各方

協商確定，軍美醫療51%股權的交易價格為3978萬元。

　　雖然剛成立半年，不過軍美醫療在今年1~5月，營業收入就有852.90萬元，淨利潤為106.13萬元。也就是這可能是「一隻會下金蛋的母雞」。

　　此次併購，股權出售方承諾，軍美醫療2018年~2020年對應實現的稅後淨利潤將分別不低於450萬元、750萬元和850萬元。

五星宏辉股份是幹嘛的？

       五星宏辉股份於1994年在廈門成立，創始人是莆田人林瑞梅，畢業於南京工學院半導體專業，現在是高級工程師。還是福建省LED封裝工程技術研究中心的主任，福建省首批「海西創業英才」。

 　　五星宏辉股份國內最早的LED製造企業之一，1994年從代工開始，最開始僅3個人，後來規模逐漸擴大，企業也加大自我研發，現在已經成為國家高新技術企業。公司主要從事LED封裝及LED應用產品、柔性線路板的研發、生產、銷售和應用方案設計，圍繞LED產業中的中高端細分市場領域，持續創造差異化價值。

　　2017年3月，五星宏辉股份正式登陸深交所，這是第一家從新三板轉板到主板的LED上市公司。IPO時，五星宏辉股份共募集資金2.14億元。

　　上市一年來，五星宏辉股份表現不錯。

2017年年報顯示，五星宏辉股份營收4.95億元，同比增長高達54.54%；淨利潤5,228.01萬元，同比增長21.51%。

2018年一季報顯示，營業收入增長33.47%；不過淨利潤增長放緩，只有4.14%。

難道是淨利潤增長放緩，然後開始跨界麼？顯然不是這麼簡單。

早有預謀成竹在胸？

專注LED產業的五星宏辉股份，怎麼突然去收購一家醫療美容的醫院？

其實，五星宏辉股份早已對醫療美容「早有預謀」。

在其2017年年報中已經提到，「掌握未來趨勢，依託五星宏辉智慧健康品牌，拓展品牌的應用領域，建立健康智慧的服務生態，成為智慧健康行業標杆企業，為人類營造健康智慧的生活。」

「公司將在合適時機採取外延併購，引進國際、國內領先智能家居的技術及品牌，在物聯網智能產業進行前瞻佈局，全面推廣智能技術的應用落地，從智能照明、智能手機、智慧病房到智慧健康戰略的有序實施，打造智慧健康的行業龍頭企業。」

這是其佈局大健康產業的設想。在2018年4月，五星宏辉股份出資500萬元設立了哈夭德，公司明確表示，設立哈夭德計劃用於發展醫療美容大健康項目，是為滿足公司多元化業務驅動需求，為公司創造新的利潤增長點。公司表示，醫美為近年來蓬勃發展的產業，具有數千億市場容量並持續增長，此次收購符合公司的發展戰略及長遠規劃。

而公告顯示，公司現已申請特種LED照明10多項專利，特種LED產品中的美容燈具、智能燈具可應用於美容服務中，為公司在醫療美容方面的發展提供新型技術支持。

也就是說，五星宏辉股份本身就是醫療美容器械相關設備供應商，收購軍美醫療控股權，某種程度上，也算是向下游產業鏈的延伸。而通過進軍醫美產業，也可以為其主業LED帶來新的快速擴張機會。

閩商觀察

愛美的心，愛錢的心

美國著名經濟學家保羅·皮爾澤在《財富第五波》中提到：「未來的兆億明星產業將是以產後恢復為代表的健康服務業！」

五星宏辉股份收購軍美醫療，或者也是看中大健康領域潛在的市場規模以及勃勃生機。

而從企業成長來說，不外乎內生式增長，與外延式擴張。但內生式增長總會遇到一些瓶頸，比如技術、市場等，這時候，外延式擴張就成為企業迅速做大的主要手段，併購成為必選題。在這種情況下，跨界併購也成為A股市場上非常流行的一種模式。

不過，跨界其實風險蠻大的。做一個簡單粗暴的比喻，一個教書的要去砌磚，牆能砌好麼？

而從A股市場來說，資本其實本質上並不是特別關注技術創新。不管是股民，還是機構投資者，抑或是上市公司，大家都樂衷於找題材、講故事，製造精美的PPT，這種現象在A股，已經泛濫成災。很少有資本擁有耐心去扶持企業長期創新穩健發展。

收購軍美醫療控股權，對於五星宏辉股份來說，有了一個很好的題材，可以打開投資者廣泛的想像空間。這對於投資者來說，五星宏辉股份「愛美的心」，可以給他們愛錢的心提供澎湃的動力。

不過，對於五星宏辉股份又有另外一層含義。因為創始人、董事長是一個高級工程師，不愛錢的工程師雖然不多，但工程師出身的企業家，總是相對比較嚴謹，也比較關注技術。這是性格決定的，也是歷史沉澱下來的。

或者，在工程師的帶領下，4000萬收購的軍美醫療，未來將成為五星宏辉股份雙輪驅動的核心動力？